贵金属日评：中国消费者趋于理性，节前交投清淡

日内行情回顾：

在上周美联储升息之后，黄金市场在一度触及低点之后，有所回升，大部分受到空头回补的推动。今日盘内国际黄金价格企稳在1070美元一带。国内金银维持弱势震荡走势。截止收盘，上海期货交易所黄金主力期货沪金1606收盘报227.7元/克，下跌0.7元，全日成交179424手，持仓较上一交易日减少348至264502手；上海期货交易所白银主力期货沪银1512收盘报3305元/千克，下跌8元，全日成交497198手，持仓较前一交易日减少6452至488088手。

基本面分析及操作建议：  

原油价格触及11年低点之后，油价终于有所稳定。这对黄金市场而言是一大利好，油价低迷意味着通胀低迷，而黄金通常作为对冲通胀的选择。美国三季度实际GDP终值年化季率增长2.0%，预期增长1.9%，第二季增长3.9%。另外，美国11月NAR季调后成屋签约销售指数月率环比减少10.5%，年率为476万户，预估为535万户，这是自2010年7月以来的最大跌幅。美国11月里奇蒙德联储制造业指数为+6，预期为-1，前值-3。美国已进入加息周期，美国经济数据的好坏将影响明年加息的步调。

实物方面，虽然价格跌幅较大，但是消费者们对购买变得更理性。周大福报告称今年4至9月净利润下降42%。而在2013年金价大跌中，中国的黄金需求创下历史最高水平，全年黄金需求超过1000吨。但去年和今年，中国的黄金需求开始回落，尤其是此前威震天下的大妈们的购买量开始变得平淡。现货黄金需求依然表现平淡，难以为金价提供支撑。再加上本周将是圣诞周，市场将比较平淡，黄金市场将维持弱势震荡。策略上空头思路不变，但不能过激，反弹抛空为主。黄金上行阻力1090美元；中期下行目标1000美元/盎司的水平；白银上行阻力14.65美元，中期下行目标13美元。