鸡蛋01合约仍有上涨空间，可逢低做多
近一个周以来鸡蛋各个合约开始进入中秋节前的备货中，根据基本面上的情况以及历年的季节性因素，笔者认为鸡蛋合约仍有上涨的空间。现货价格近期有比较明显的反弹，蛋鸡的存栏情况并不可能在短期之内有太大的改观。因此，建议投资者仍然维持多头思路，可适当的逢低加多仓。接下来的文章就基本面和盘面上分别述说笔者的观点。
一、基本面情况
（一）蛋鸡的存栏量未见明显好转，整体处于低位，养殖户补栏情绪低落
芝华数据公布的最新2017年6月的数据显示，全国蛋鸡存栏量、在产蛋鸡存栏量、后备鸡存栏量继续维持下降趋势，其中。全国蛋鸡总存栏量为12.56亿只，较5月减少1.9%，同比减少17.56%。全国总存栏量减少的原因是在产蛋鸡存栏量几后备鸡存栏量均减少。代表后续产能的育雏鸡补栏量数据也不容乐观，6月育雏鸡补栏量较5月减少1.37%，同比大幅减少34.15%，只有5万只以下规模蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加，5万只至10万只以及10万支以上规模一直在减少，育雏鸡补栏量减少的原因是6月份中上旬蛋价上涨，对养殖户补栏意愿有所提振，但前期蛋鸡养殖亏损严重，同时6月下旬单价再度崩盘下跌，导致养殖户补栏意愿小幅下降，这种期待和观望的心态同样在期货上得到了淋漓尽致的体现，其中主力09在3800-4000区间震荡，后续根据蛋鸡养殖周期追溯一下4个月以前的数据，4-7月后备鸡补栏连续3个月下跌，同比远低于去年同期的补栏量，经过4个月以后，四季度，但即将迎来短缺。从蛋鸡的鸡龄结构上来看，2017年6月份小蛋（120-180天的鸡龄占比为10。89%，相比5月份减少0.25%。其中，150-180天占比减少。中蛋（180-270天）的鸡龄占比为24.32%，相比5月份增加3.38%，其中210-270天占比明显增加。大蛋（270天以上）的鸡龄占比为44.22%。相比5月份的减少4.88%，其中300-360天的明显减少。6月份精灵结构呈现“中蛋占比增加，大蛋占比减少”的特点，从鸡龄占比结构上来看，新开产蛋鸡占比持续减少，后续补栏量不高，新开产蛋鸡增加，淘汰鸡占比减少，前期淘汰已经接近尾声，近期现货价格的企稳上涨也令养殖户延迟淘汰，短期产蛋仍旧相对稳定。
（二）因为季节性因素，蛋价后期大概率进入上行通道
6月份中下旬，气温进入偏高阶段，饲料转化率下降，蛋产量下降。历年情况，6月、7月开始鸡蛋的供应量开始下滑。需求方面有增加的趋势，鸡蛋的需求主要以家庭消费为主，其次是餐饮食堂等加工需求，夏季人们饮食偏清淡，鸡蛋对猪、牛、羊肉的替代增加，鸡蛋的需求增加。再加上天气的炎热是禽流感的发病率进一步降低，前段时间困扰消费市场的疫情得到缓解，也会使消费增加，最后，面临国庆与中秋的备货，从以往的经验看，现货端午至中秋都有一定的上涨行情，且力度较大，季节性因素对蛋价或有一定的影响。还需注意的是考虑到7-8月份气温价高，鸡蛋的储存难度增加，养殖户惜售情绪弱于预期，预计8月蛋价整体表现为温和上涨态势。下面是鸡蛋主力连续的期货价格历年走势图，从图中可以看出，每年的7-8月份，鸡蛋都有一波涨势。
图一：鸡蛋连续合约历年价格走势图
资料来源：文华财经 金汇期货
（三）现货开始震荡上涨
现货价格方面。7月中旬开始，鸡蛋现货报价再度走强，芝华数据显示，目前鸡蛋的主销区环比上涨0.1元/斤到0.19元/斤不等。蛋价上涨，贸易商收货难度增加，华北、东北地区养殖户惜售，鸡蛋收货较难。贸易商反映目前库存偏少，贸易商看涨预期增加并预期未来蛋价震荡上行。对比6月中旬鸡蛋现货价格的快速上涨，本轮鸡蛋期价上行并没有上轮价格涨势凌厉，这两次鸡蛋现货价格上涨较为相似的原因是贸易商库存偏少，需求转好，鸡蛋消费预期转好对蛋价提供支撑。
图二：鸡蛋的现货价格走势
资料来源：中国禽病网 金汇期货
二、 技术面情况
图一：鸡蛋01合约日线级别K线图
资料来源：文华财经 金汇期货
上图是鸡蛋的01合约日线级别的K线图，上周如笔者分析的那样，开始进行节前备货，鸡蛋价格有了不同程度的上涨，从盘面上分析，目前鸡蛋价格仍处于上升的状态中，由于基本面因素较强，建议投资者可考虑逢低做多。由于前段时间鸡蛋行情上涨过快，短期内，鸡蛋价格可能会处于震荡整理中，建议投资者可等待时机入场操作。
张佳佳
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