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基建开启,铝有机遇

时间:2018-08-13 11:08 来源:金汇期货 作者:戢哲 点击: 0

2017年国内采暖季限产叠加违规产能清理,为铝行业打响供给侧改革对铝价的推涨,然而采暖季电解铝预期限产的314.8万吨,实际落实仅有112万吨,远不及预期的供给限制使得市场对行业大失所望,导致沪铝表现节节败退。

2018年电解铝新增产能规模约350万吨,普遍预计产量增加约200万吨。由于在新增产能指标被控制的背景下,铝的新增供应已近乎明牌,市场预期已经得到充分反映,但由于高成本等因素的影响,实际产量释放或许会低于预期。

据国际铝业协会(IAI)数据显示,全球6月电解铝产量532.1万吨,同比减少2.9%。中国地区电解铝产量同比减少6.2%303万吨。

6月底国务院发布《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划》的通知,将京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等列为重点区域。
  若该计划最终能够落实,最终将影响到全国72%的氧化铝产能以及31%的电解铝产能。叠加3月底自备电厂整治方案征求意见稿对电解铝供电的制约以及成本端的支撑,国内局部地区电解铝厂也在考虑弹性生产。

近日山东省政府印发《山东省打赢蓝天保卫战作战方案暨2013—2020年大气污染防治规划三期行动计划(2018—2020)》,提出经过3年努力,大幅减少主要大气污染物排放总量,协同减少温室气体排放,进一步明显降低PM2.5浓度,明显减少重污染天数,明显改善环境空气质量,明显增强人民的蓝天幸福感。

铝的供给侧改革短期效果不如预期得以充分释放,铝价的大幅起落也对此预期进行消化。随着时间推移后续新增产能已经非常有限,因此供应的上限基本确定。再加上国家和地方政府对环保的高压态势,将会在两方面影响铝价:一是后续的供应会有所减少,二是电解铝的成本上升。

1-6月全国发行地方政府债券为14109亿元,其中一般债券10436亿元,专项债券仅3673亿元,距离1.35万亿而言,仍有近1万亿的未发行规模,而未来专项债的加快发行是为地方基建筹集资金,这将加速基建投资的回升。

时隔一年,全国轨道交通建设审批工作终于迎来重启的曙光——近期召开的两大高层会议重提基建投资,普遍被解读为下半年政府将着力推动基建投资。银保监会透露了7月新增人民币贷款1.45万亿元,以确保为在建项目和基建支出提供足够的资金。

因此在基建快速落实和发展的情况下,铝的供需关系正在发生微妙变化,在供应收缩的同时需求增加,预计铝价将会逐步回升。

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