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有色板块日评1102

时间:2018-11-02 15:44 来源:金汇期货 作者:chenjixiang 点击: 0

宏观:

1、美联储发布的9月货币政策会议纪要显示,所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的;委员们一致预计未来将渐进式加息;多数委员们认为经济将持续扩张,就业市场强劲,通胀接近达到目标水平。

2、意大利预算问题、默克尔称目前是其最后一届总理任职、英国脱欧等问题给欧元区蒙上阴影。

3、美国11月中期选举存在不确定性风险。美股引领全球股市维持跌势。

4、新华社:决不会允许房地产调控半途而废 前功尽弃。

510月新出口订单指数和进口指数分别回落1.10.9个百分点至46.9%47.6%,刷新年内新低,前期贸易提前对贸易数据的后续影响继续显现,预计四季度净出口走弱将对GDP构成较大负向拖累。

6据英国金融时报(FT)周四报导,欧盟负责协商英国脱欧协议的官员已提出一份临时性退欧计划,以避免在爱尔兰岛上出现一条硬边界,并向英国做出更有力的保证,无需在爱尔兰海沿岸设置海关边界。

7、在中美贸易战持续升级之际,中国国家主席习近平和美国总统特朗普昨天通电话,重点讨论贸易问题。特朗普昨晚发推文透露,他与习近平进行长时间和非常好的对话,两人讨论了很多议题,内容重点是贸易问题。双方将在阿根廷二十国集团领导人峰会期间再次会晤。

中美贸易谈判现积极信号,特朗普在为中期选举造势之外有多少谈判诚意仍需确定。英国脱欧传来积极消息,短期宏观风险情绪下降。

产业:

1、从目前国内铜矿加工费看,铜矿还是处于比较宽松的水平,国内冶炼厂大多原料库存充裕。我们大致梳理一下19年的铜矿增量,随着第一量子旗下的CobrePanama项目,南方铜业的Toquepala扩建项目等逐渐释放产量,非洲Mopani,Katanga项目启动,以及中国的驱龙、雄村等铜矿项目逐渐爬产,即使扣除掉grasberg铜矿转地下带来的产量损失,预计2019年全球铜矿仍有接近60万金属吨的增量。我们认为这个增量已基本足够覆盖终端需求的增量。

2据卓创监测,20189月份我国汽车行业铜需求量约为3.91万吨,较上月增加17.2%,但较去年同期相比下滑11.7%。总体来看,20181-9月份国内车市用铜量在34.3万吨左右,同比微涨2.97%,整体尚维持正增长状态,但若十月份国内车市产量仍维持两位数的同比下行跌势,料年内汽车用铜情况将难及去年同期水平。

3、数据显示9月铜、铝、锌供应增加,预期10月铜供应持稳,铝、锌供应继续恢复,镍10月份供应将有明显恢复。

4、随着锌冶炼厂率先进入减产检修状态,矿的整体需求减少明显,叠加国内外矿山供应小幅增加共同作用下,自今年7月份开始,国内外锌精矿加工费自低位呈现明显返升。当前国内锌精矿加工费返升至4000/吨上方,进口加工费报至100美元/干吨上8方。随着矿供应逐步增加预期,预计2019年加工费仍有进一步上涨可能。

5、据外电111日消息,嘉能可预估,2018年原镍供应料短缺17.8万吨。

6、目前国内铜、锌、镍库存均处于低位水平。

上期所仓单日报:沪铜增加125吨,沪铝减少4339吨,沪锌减少152吨,沪镍减少108吨。

库存周报:本周沪铜现货库存减少1401吨,仓单增加1538吨;沪铝现货库存减少12337吨,仓单减少10022吨;沪锌现货库存减少3892吨,仓单减少3485吨;沪镍现货库存减少985吨,仓单减少770吨。

分析:中美贸易谈判现积极信号,人民币升值、股市大涨,市场风险情绪降低推动金融属性较强的沪铜大幅反弹,沪锌、沪铝、沪镍也走出反弹行情。由于此起彼伏的宏观风险依然存在且中美贸易战仍未出现实质性进展,预期后市有色板块期价短期以震荡为主,中长期仍存下行风险。

沪铜1812压力位50000,支撑49290;沪铝1812背靠10日均线维持跌势,参考支撑1300012500;沪锌1812反弹压力20日均线、22200,沪镍1901反弹压力100000

 

深圳金汇期货陈吉祥

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