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股市回暖,股指迎来反弹

时间:2018-11-07 08:36 来源:金汇期货 作者:戢哲 点击: 0

今年以来随着股市的下跌,股权质押的风险逐渐暴露, 从当前整个质押市场的情况来看,东吴证券研究显示,目前A股共3483只股票存在质押,占A股总数的98%,其中152只个股总质押比例超50%,16只高于70%。由于二季度以来股市调整,场内+场外质押对应总市值已降至约4.4万亿元,较年初显著下滑近三成,其中场内2.14万亿元,场外2.26万亿元。目前场内融资余额约1.4万亿元,较年初平稳下降-11%,估算场内+场外融资余额约3万亿元。预计今年四季度为股权质押到期高峰,2018年第四季度和2019年第一季度质押到期规模(融出金额)分别约为3426亿元、2117亿元。

为了稳定股市,确保不出现系统性金融风险。近期,监管层密集发声,以市场化方式缓解股权质押业务风险,各市场参与方,包括各地政府、央行、证券会、银保监会等,正积极推出相关政策,通过各类金融机构更着实有效的帮助市场化解A股的股权质押风险,同时推动股票市场的健康发展。

各地方政府为响应号召,纷纷成立纾困基金,协助化解股权质押风险。上海市委市政府11月3日刚刚出台的《关于全面提升民营企业活力大力促进民营经济发展的若干意见》,《若干意见》指出,要成立100亿元上市公司纾困基金,增加关键重点民营企业流动性,帮助企业渡过难关。厦门市委市政府专题研究了化解该市上市公司流动性风险的若干措施,拟设立多个百亿级专项基金,以“股债联动”的方式,积极化解当前上市公司股权质押风险,为上市公司特别是民营上市公司“雪中送炭”。浙江省委副书记、省长袁家军在第二届钱塘江论坛期间透露,浙江省正研究制定纾解上市公司股权质押困难的行动方案,将采取多种方式化解民企流动性风险。

险资首只纾困上市公司股票质押风险产品“国寿资产-凤凰系列产品”设立, 该产品目标总规模200亿元,面向险资、社保、资管产品发行,将采取“分期发行”的方式发行,成熟一期,发行一期。

银河证券则成立600亿元银河发展基金,基金会设立针对纾缓股权质押困难的专项子基金,以帮助化解民营上市公司及其大股东流动性困境为主要投资方向。

近日公募基金公司亦收到监管部门下发的《关于支持辖区证券基金经营机构积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营企业发展的通知》。

因此,从近期金融监管高层发声力挺A股以及政策“组合拳”的出台分析,目前政策底的预期已经开始形成。市场之前的极度悲观预期开始出现转机,从交易量和入场资金上分析情绪已经很大程度回暖。

除国内政策外,11月6日周一,据路透报道,明晟公司(MSCI)预料在2019年将中国内地股票在其全球基准指数中的权重由5%提高至20%,而这可能会吸引逾800亿美元的新外国投资进入中国。随着A股开放的程度越来越高以及国际资本的积极参与,入场资金将会增多。

综上所述,随着政策底的出现,市场在很大程度上出现回暖迹象。沪深300股指期货总持仓从10月份开始增至6万多手,较年初的4万手左右有大幅增加,预计股指将出现中期反弹。

      

 

 

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