有色板块日评1130

有色：

宏观：

1、11月20日，据易居房地产研究院发布的《11月成交预报》显示，2018年11月上半月，40城住宅成交环比增长11%，同比增长9%。11月26日，北京将有13宗土地出让，起拍价295.19亿元，其中12宗宅地。除了北京，广州、南京等地都在年底加速出让土地，其中有些降低门槛的用意非常明确，就是希望促成土地成交。

2、中国11月官方制造业PMI为50，创2016年7月以来新低，预期50.2，前值50.2。中国11月官方非制造业PMI为53.4，预期53.8，前值53.9。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，11月前三周，乘用车销量整体跌幅已经达到28%。具体数据为：11月乘用车市场第一周的零售量为3.5万台的日均水平，同比下滑41%；第二周零售达到日均5.16万台水平，同比下降23%；第三周零售达到日均5.23万台水平，同比下滑24%。

3、美联储主席鲍威尔暗示利率接近中性，市场预期本轮加息周期提前结束，受消息打压美元指数大跌。美联储公布11月货币政策会议纪要显示，可能需要尽快调整超额准备金率（IOER），可能会在12月FOMC会议前调整。

4、香港经济日报：盛宝专家表示，中美两国元首将会趁本周五（30日）的20国集团（G20）峰会期间会谈，讨论贸易关税、知识产权及人权问题等议题，但目前未有具体的「习特会」召开时间表。目前，市场在期待中美两国元首会晤结果，看两大经济体是否能够找到妥协方案。

5、在欧盟通过英国退欧协议草案后，梅政府首先要面临的考验就是下月初的议会投票。目前外界一边倒认为投票无法通过，梅和议会以及欧盟之间仍要有持久的拉锯战，退欧过程依然变数重重。另外，欧盟将在圣诞节前启动对意大利的超额预算处理程序。。

6、银保监会、证监会依法对系统重要性金融机构实施日常微观审慎监管。财政部按规定对开发性银行、政策性银行及其开发性、政策性业务进行监管。人民银行、银保监会、证监会定期对系统重要性金融机构开展风险评估和压力测试，并根据压力测试结果视情对其提出额外的监管要求或采取相应监管措施。人民银行基于对系统重要性金融机构的风险判断，可建议相关监管部门采取相应监管措施。

美联储收紧政策放缓预期缓解美股等市场紧张局势，周末中美贸易战引关注。国内经济数据显示经济下行压力明显。

产业：

1、中国10月有色金属产量452万吨，同比增长5.5%；1-10月有色金属产量4,479万吨，同比增长4.4%。中国10月原铝(电解铝)产量272万吨，同比增长6.8%；1-10月原铝(电解铝)产量2,771万吨，同比增长4.4%。数据显示有色金属产量总体稳定增加。

2、欧洲最大铜生产商不认同2019年长协铜精矿TC价格。

3、根据惠誉宏观研究最新的一份报告，全球头号产铜国智利的铜产量今年年底前将上升2%，而且2019年预计将继续稳定增长，主要原因是大型铜矿公司的业绩更为强劲、现有矿山的运营升级以及罢工风险降低。

4、据外媒报道，全球至少有九家主要铜冶炼厂计划在2019年上半年进行工厂检修，与大多数主要工业工厂一样，铜冶炼厂每两到三年关闭一次检修维护，以完成对炉子等设施的基本维修。

5、预计2018年铜矿供应增速将较2017年的-1.0%提高到3.3%，预计2019年铜矿供应增速将再度下滑至2.4%左右，矿产铜增量约50万吨。最主要影响因素来自于全球第二大铜矿生产商Grasberg预计明年的铜产量将减少，主因矿山转型所致。

6、据中国证券网，在11月15日至明年3月15日的采暖季，中国将削减约23万吨电解铝运行产能，去年同期减少约82万吨。过去六个月，河南地区多数电解铝厂完成环保设备的升级改造，将排放控制在标准以下。此外，新的政策较去年更为灵活。但受高原料成本及铝价低迷影响，部分电解铝厂从10月初开始已主动减产。受采暖季环保政策影响，中国电解铝产量或将减少约8万吨。

7、圣地亚哥11月28日消息，必和必拓表示，公司旗下位于智利的Spence铜矿已恢复正常运转，此前一工会在周三稍早宣布罢工。

上期所库存周报：

本周沪铜现货库存减少2121吨，仓单增加5067吨；沪铝现货库存减少19099吨，仓单减少16938吨；沪锌现货库存减少8673吨，仓单减少3243吨。沪镍现货库存减少250吨，仓单减少202吨。

分析：宏观压力继续在中长期施压有色金属板块期价，受采暖季限产力度小影响沪铝偏弱，低库存支撑沪锌价格反弹，短期关注中美贸易谈判影响。

深圳金汇期货陈吉祥

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