金汇期货——淄博营业部 塑料周报（5月1日）

进入需求淡季，塑料期货或震荡下跌

一、          基本面情况

（一）国内基本面情况

首先，从国内现货价格看：华北地区本周五价格8900-8950元/吨，较上周五下跌50元/吨；华东地区本周五现货价格8900-8950元/吨，较上周五下跌50元/吨；华南地区本周五现货价格9150-9200元/吨，较上周五下跌100元/吨。

其次，从现货基本面情况来看。本周塑料期货开始反弹，中石油中石化线性出厂价跌势明显放缓，刺激现货市场积极性，国内PE市场成交指数小幅上涨。

国内PE市场成交指数走势图

4月份国内PE装置开工率及PE估算产量。本月PE生产企业因装置检修损失产量约9.1万吨，高于3月份的4.19万吨左右，PE生产企业装置开工率较3月份下降明显，PE估算产量较3月份下降明显。预计5月份国内PE装置开工率小于4月份，PE估算产量较4月份仍有下降。

国内PE装置开工率变化图

国内PE估算产量变化图

需求分析。投机性需求方面：4月份塑料期货维持震荡偏弱行情，石化出厂价连续下调，市场炒作热情不高，投机性需求表现一般。刚性需求方面：4月份是PE传统需求淡季，尤其是受环保督查的影响，下游终端需求大受影响。下游工厂开工率较3月份下滑15%-20%。其中PE包装膜生产企业平均开工率在45%-50%；编制品厂家平均开工率在50%左右；农膜厂家平均开工率在45%左右。

社会库存方面：4月份中石油中石化聚烯烃库存先涨后跌，期间一度达到90万吨以上。随着4月下旬石化检修装置的增多，库存逐渐下降到3月底的水平。由于下游工厂需求的持续疲软，贸易商出货不畅，手中库存有所增加。

国内PE石化库存变化图

（二）国外油价情况

从外盘原油价格看。本周NYMEX主力期货06合约窄幅震荡，收于49.19美元/桶。本周，在以沙特为首的OEPC产油国纷纷表态支持延长减产协议执行期限后，OPEC和非OPEC产油国共同组成的技术委员会也建议产油国从6月起继续执行减产协议六个月，但俄罗斯对此不置可否，俄罗斯副总理甚至暗示有可能增产，这令五月份限产会议的前景变得扑朔迷离。与此同时，美国页岩油生产商正在加速复产，美国活跃原油钻机数连续14周增加，美国原油产量继续刷新2015年8月份以来新高，这是OPEC和非OEPC产油国减产努力的致命威胁。短期油价震荡格局难以改变。

二、    技术面情况

L1709日K线技术分析

从L1709日线图看，塑料期货本周止跌反弹，结束了4月份以来的震荡下跌走势。5月份仍是塑料传统需求淡季，而且受环保督查影响，下游工厂需求大受限制。在库存尚无明显下降的情况下，塑料现货及期货的反弹行情能否持续是一个问号。技术面，期货上方压力在9000附近，投资者可执行逢高做空的思路，在9000附近做空，目标前期低点8525，止损9100。

                                                                               金汇期货淄博营业部 胡骁  15065872249