蛋鸡存栏量升高&需求不佳，可轻仓空单操作
鸡蛋上周成震荡走势，主要是因为近两个周的淘汰鸡增加造成整体的蛋鸡存栏量减少和五一节日过后市场对鸡蛋的补货所致。但笔者认为投资者后期不宜过分看多，首先是因为基本面上蛋鸡的存栏增加，其次是技术上鸡蛋价格有回调的需要，投资者可以多关注关注，暂时以观望为主，短期来看宜空不宜多。下面笔者从基本面和技术面两方面来阐述本文的观点。
一、供应方面，蛋鸡的存栏量有所增加，淘汰鸡数量将会减少。
5月份全国13个主产区产蛋鸡存栏量为12.213亿只，环比涨幅0.1%，同比跌幅2.6%，因2017年12月份蛋价处于高位，补栏较大。因此，本月新开产蛋鸡数量持续增加，淘汰鸡方面，5月份蛋价走高，饲料价格出现回落，蛋鸡养殖盈利尚可，多数企业选择将老鸡延迟至端午节前后淘汰。5月份淘汰鸡出栏环比减少9.24%，综合以上两方面的数据，5月份在产蛋鸡存栏量环比增加。6月份新开产蛋鸡主要是1、2月份的补栏鸡苗，新补栏量与计划淘汰量差不多，暂时来看，6月份产蛋鸡存栏量变化空间不大，或与5月份基本持平同时。芝华数据显示，5月在产蛋鸡存栏为10.93亿只，环比增加0.21%，恢复依旧有限。5月鸡龄结构中，90-119天即将开产的小计占比为5.21%，环比下降0.89%，显示6月新增开产将减少，510天以上的老鸡占比3.15%，环比增加1.46%.5月中旬老鸡淘汰总体偏少，近两周有所上升，后期天气渐热，老鸡产蛋性能不佳，淘汰力度或持续增加。在新增开产下降，而老鸡持续淘汰的情况下，在产蛋鸡存栏恢复仍将缓慢，从而为蛋价带来有利支撑，有助于限制其下跌空间。
上周商品鸡苗均价为2.7元/羽，环比跌幅6.33%，同比增加16.6%。6月份迎来农忙时节，散户在此阶段补栏较少，历来是我国蛋鸡的传统补栏淡季，对后续补栏信心较淡，目前多数种鸡企业鸡苗订单排至6月中下旬，鸡苗订单量较少，种蛋利用率50%。淘汰鸡价格快速下滑，周均价3. 52元/斤，环比下跌4.12%。供应方面，受高温天气影响与农忙影响，老鸡饲养成本上升，不少地区养殖户积极淘汰老鸡，压栏情况减轻。淘汰鸡短期供大于求，价格承压走低。鸡苗销量情况见图一。主因蛋价上涨造成的养殖户惜售，淘汰及出栏量出现回落。由于每年的4-6月份比较适宜蛋鸡产蛋，这段时间产蛋率较高，所以，五一用蛋高峰期过后，比较适宜操作空单。
图一：全国代表企业鸡苗销量统计图 图二、蛋鸡存栏结构图
资料来源：卓创资讯，金汇期货
二、需求方面因替代品的挤压需求不足。
6月份开始，南方气温不断升高，同时受潮湿天气的影响，鸡蛋质量难以保证，经销商为避免坏蛋的影响，接货积极性较低。最新蛋料比价为2.85，高于蛋料比价平衡点2.62,较上周下跌1.72%，饲料价格环比上周下降0.42%。农忙及端午各环节备货基本收尾，且学校放假导致需求减少，不排除节后补货需求短暂增加的可能性，6月下旬需求整体偏弱。近期饲料价格的下降也使得蛋鸡的养殖成本不断降低，这个也不支撑鸡蛋价格的上涨。
三、盘面情况及操作建议
图三：鸡蛋09合约小时线分析图
资料来源：文华财经、金汇期货
从鸡蛋的日线级别上来看，鸡蛋目前处于上升趋势中，但是根据基本面的消息，鸡蛋上方的空间不会很大，从上周09的走势来看，目前鸡蛋已经上升到一个高点，如果不突破前方高点，向下回落的概率较大，建议投资者持有空方观点，一旦机会合适，空单持有。但如果开盘继续上涨，建议投资者以观望为主，等待鸡蛋回落。
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